（原标题：靠魔芋、土豆泥再造爆品，麻六记代工场阿宽食物压力未减）

出品 | 枪弹财经

作家 | 谢小丹

裁剪 | 胡芳洁

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

在便捷速食商场上，领有阿宽和白家陈记两大自有品牌的阿宽食物，可谓名副其实的网红品牌。仅凭着为麻六记代工酸辣粉这一标签，阿宽食物就能获利无数酸辣粉爱好者，以及与麻六记干系的泼天流量。

线上更是其主要销售阵脚，2024年，阿宽食物通过线上渠谈销售了7.56亿元，占公司主买卖务收入的60.52%。

在巨头环伺的便捷速食赛谈，阿宽食物可谓趟出了一条私有的发展道路。只是要借此取得成本商场的认同，似乎还不够。连年来，阿宽食物接连冲击上市，但又屡屡贪污而归。

在糟践商场和成本商场，阿宽食物正收受着多重历练。

1、左手魔芋减重，右手碳水欢乐

2025年3月，尚普接头集团晓示，阿宽食物取得“魔芋便捷速食系列居品全网销量第一”。

阿宽食物早在2023年，就领先推出魔芋便捷速食居品——魔芋凉面、魔芋凉皮，并在2024年树立魔芋食物垂类品牌魔小饱。

只用了一年技巧，在2024年，魔芋成品已给阿宽食物带来5880万元的买卖收入，与上年比拟同比增长202.05%，比拟于其他业务，魔芋成品可谓阿宽食物面前最大的商场增量。

与此同期，2024年，阿宽食物魔芋成品毛利率达33.73%，在其繁多业务中，也排在前方。

（图 / 阿宽食物2024年财报）

阿宽食物之是以遴荐魔芋行动居品的原材料，一方面是由于魔芋低热量高纤维的特色，深受减脂东谈主群深爱，另一方面传统便捷速食商场早已同质化严重，用功互异化的品牌可能很难诱惑糟践者的艳羡。

推出魔芋系列居品的同庚，阿宽食物还推出了土豆泥泥面，通常成为爆款，而况通常取得了尚普接头颁发的市时局位阐明文凭“阿宽土豆泥泥面2023-2024年世界全网行业销量第一”。

与魔芋系列健康低脂的定位不同，土豆泥泥面则是要给糟践者提供敷裕的碳水欢乐。

土豆泥泥面的灵感来自于成皆、长沙等地的黏糊糊好意思食，这种好意思食在吃播的助力下爆火。收罗上的流行趋势引发了阿宽食物的艳羡，于是公司研发团队真切世界十几座城市，针对性地看望了近百家门店，既有连锁的餐饮品牌，也有路边的小摊小店。

最终，阿宽食物发现土豆泥拌粉、拌面这种“双重碳水的欢乐”备受年青糟践者心爱。而“碳水食物”行动一种极具抚慰感的遴荐，成为了很多东谈主回击压力的“解药”，不单是让年青东谈主“填饱肚子”，更能提供一种情谊上的颐养和得志。

这两种爆款居品问世，体现了阿宽食物对于糟践商场的知戮力，年青东谈主既思减肥减重，又思通过碳水取得欢乐和得志感，阿宽食物将这种热沈拿握得皎白净白。

但对于阿宽食物而言，压力并莫得因此拖拉。便捷速食商场早已是红海竞争，而阿宽食物还出现了销售下滑的迹象。

阿宽食物最出圈的大单品红油面皮就属于便捷面居品。2021年，红油面皮系列居品的销售额约5亿元，也便是说，一度阿宽食物约41%的收入皆来自于红油面皮。

招股书走漏，2022年，阿宽食物便捷面销售收入高达6.65亿元，在其总买卖收入中占比54.34%。但是2023年，便捷面销售收入下滑到了5.58亿元，天然2024年再行增长到了5.99亿元，可与2022年比拟仍有一定的差距。

（图 / 阿宽食物招股书）

（图 / 阿宽食物2024年财报）

好在，酸辣粉等便捷粉丝食物接棒撑起了阿宽食物的销售增长，销售收入从2022年的3.84亿元增长到了2024年的5.20亿元。但2024年便捷粉丝销售收入仅同比增长3.75%，与其它居品比拟增速实在不算理思。

（图 / 阿宽食物招股书）

在此配景下，阿宽食物的营收增速，已从疫情时2020年的75.89%，降至2024年的4.72%。

2、成本骄子的代价

骨子上，阿宽食物是名副其实的网红品牌。

在便捷速食商场，阿宽食物原真名不见经转，光大证券研报走漏，2016年，阿宽食物在便捷面商场市占率仅为0.6%。

其时便捷面商场已全体遭受了外卖的冲击，销量大幅下滑。2013年中国商场上便捷面销量达462亿包，但到了2016年已降至约380亿包。

好在酸辣粉、螺蛳粉等居品接踵出现，再加上电商平台发展带来的新渠谈，让便捷速食加工企业有了错位竞争的契机。追忆阿宽食物的发展旅途，上述要素皆曾为其带来了助力。

但直到2019年，阿宽食物买卖收入还仅为6.31亿元，同庚康师父便捷面销售额就达到了253亿元。

之后的疫情让阿宽食物迎来了商场爆发的契机。2020年，阿宽食物营收达到了11.10亿元，同比增长75.89%。

（图 / 东方资产choice）

疫情不仅给阿宽食物带来了商场红利，还让繁多成本对便捷速食商场产生艳羡。iiMedia Research（艾媒接头）数据走漏，2020年以来中国便捷食物行业发生多起投融资往复事件，其中2023年中国便捷食物投融资事件共24起，融资金额共19.21亿元。

阿宽食物通常也成为了成本骄子。公司官网走漏，2019年12月阿宽食物完成A轮融资，2020年5月完成B轮融资，2020年9月完成股份制改动，2020年12月完成C轮融资。

参投契构中有南海成长、前海投资、高瓴怿恒、茅台建信、青岛同创……繁多投资者中不乏明星机构的身影，之后，糟践者们还发现，麻六记、李子柒皆遴荐了阿宽食物行动代工场，这些机构和品牌的遴荐皆让糟践者对阿宽食物的好感倍增。

迄今为止，麻六记皆是阿宽食物的最大客户。2024年财报走漏，已往阿宽食物向北京食邃晓科技发展有限公司销售金额高达2.01亿元，年度销售占比14.77%。麻六记恰是北京食邃晓科技发展有限公司旗低品牌。

（图 / 阿宽食物2024年财报）

天然领域还无法与康师父、归拢等巨头比拟，但有了明星投资机构和网红品牌的背书，阿宽食物照旧紧紧在便捷速食商场上占据了方寸之地。

于是，阿宽食物飞速开启了冲击上市之旅，可这一流程却不如料思得凯旋。2021年12月递交招股诠释书，讲述在深交所主板上市，两年后的2023年12月，阿宽食物战抖了IPO苦求。

最终，阿宽食物在2024年11月挂牌新三板。但阿宽食物并莫得废弃上市贪心，而是暂居新三板为下一次上市蓄积力量。

在阿宽食物与众机构的对赌条约中，明确商定了以刊行上市为狡计，且不包括世界中小企业股份转让系统，不然要以股份回购的神色进行补偿。

公司公告走漏，阿宽食物照旧把北交所行动下一个阶段成本商场狡计。

但北交所昭彰不是阿宽食物的最好遴荐。

阿宽食物称，凭据面前的北交所上市公司全体估值情况，公司及股东以为C轮投资东谈主青岛同创、兼固投资、麦星投资、深圳怿恒在公司于北交所上市后投资损失的风险较高。

为了凯旋推动公司于北交所上市，均衡各方股东利益，经公司股东大会审议通过，欢跃回购估值最高的C轮投资东谈主所持有的公司股份，并相应减少公司的注册成本。

财报走漏，阿宽食物2024年以总金额1.34亿元的价钱回购了上述股份。

（图 / 阿宽食物2024年财报）

阿宽食物默示，本次回购导致公司股本减少，对公司流动性形成一定影响，但为止2024年底，公司货币资金余额为3.07亿元，具备充裕的货币资金储备，减资回购事件未对公司形成较大影响。

值得防卫的是，阿宽食物冲刺上市的压力并未拖拉。2024年财报走漏，公司在多份对赌条约中，将2025年12月31日前新上市苦求被受理行动了商定要求。

（图 / 2024年财报）

3、品控不稳背刺糟践者

事实上，阿宽食物营收增长放缓弗成实足归因于疫情红利的退去，「界面新闻·枪弹财经」发现，阿宽食物连年来连连遭受负面舆情，直到当今，还有不少糟践者以为阿宽食物存在居品性量和安全问题。

最近，安徽的糟践者小张在抖音上看到了阿宽食物凉皮居品的宣传后，下单购买了十余包凉皮。

本抱中魔芋凉皮减脂思法的小张在大开了包装后却发现，凉皮内部出现了不少霉点。发现了居品问题后，小张便操办通过客服维权。

“客服极端于东谈主机，临了也莫得处理。”小张对「界面新闻·枪弹财经」吐槽谈。

还有位在酬酢平台上发帖的糟践者告诉「界面新闻·枪弹财经」，5月19日，我方在阿宽食物的土豆泥拌面中吃到了塑料。之后，他向阿宽食物的客服反馈，要求全额退款而况照章补偿1000元。这一诉求被阿宽食物客服拒却后，他操办打12315粗略径直告状维权。

除了酬酢平台，黑猫投诉平台上对于阿宽食物的投诉照旧累计了478条，宽阔皆是对于在阿宽食物居品中吃出了异物，粗略遇到了居品发霉的情况。

（图 / 黑猫投诉）

由于质地问题，阿宽食物照旧被糟践者连连吐槽，以致演变成了负面舆情，对品牌带来了极大的毁伤。

2022年2月16日晚，有自称阿宽糟践者的网友在酬酢平台发帖，在红油面皮面饼塑封膜里发现了很像老鼠的玄色物体，此话题不休飙升，并一度冲上热搜。

最终，经过江苏省如皋市商场监督措置局介入，经过三方阐明玄色不解物不是老鼠，而是面饼发霉，且由于外包装撤废，无法对面饼发霉变质的实在原因进行查证，最终，经过长入，阿宽食物和糟践者签署了息争条约。

已往6月28日，成皆市商场监管局还发布音尘称，经筛查核实世界12315热线平台成皆市2022年二季度糟践投诉数据，阿宽食物投诉较为聚集，波及所售部分便捷食物存在雀斑黑斑、异物等问题。

早在2022年6月27日，成皆市商场监督措置局针抵糟践者对其响应的问题照章进行了行政约谈，并督促研讨者限期进行整改。

但是，面前看来，阿宽食物的品控措置仍有待加强，访佛的问题无一不影响着阿宽食物在糟践者心中的形象和销售情况。

对于本身的食物性量问题，阿宽食物对「界面新闻·枪弹财经」回话称，干系投诉有成心的客服处理，面前已基本处理杀青。

除了品控不稳影响品牌在糟践者心中形象外，阿宽食物还存在渠谈树立不及的短板。这些问题，皆给阿宽食物将来的发展带来省略情趣。

财报走漏，面前公司销售花样按照渠谈不同，主要分为经销花样及直销花样。其中经销花样即公司借助国内海外、线上线下经销商渠谈将居品销售给卑劣销售末端，卑劣销售末端再销售给糟践者。

而直销花样包括电商自营，为三只松鼠、麻六记等品牌提供贴牌、代工工作的定制销售和面向大型商超、电商平台的直供销售。

在最新的财报中，阿宽食物莫得公布各渠谈的销售情况。

但招股书走漏，2023年阿宽食物经销商数目暴减，由2022年的1185家减少至895家。

主要研讨饮料、速食和调味品的经销商陈可（假名）对「界面新闻·枪弹财经」默示，我方曾经代理过阿宽食物的居品，但由于商场价钱太乱，他遴荐了废弃。

（图 / 阿宽食物招股书）

骨子上，便捷速食细分商场照旧出现了增速下滑。立时赢数据走漏，2023年12月—2024年11月，便捷面以41%的商场份额占据便捷速食类目中的主导地位，其同比增速亦达到了7%。曾红极一时的螺蛳粉商场份额为3%，同比增速为-13%，下滑昭彰。

在这种情况下，阿宽食物不仅要将防卫力放在成本商场，改善本身的研讨能力，也应当是将来的重心。

*文中题图来自：阿宽食物官方微博。

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