通用汽车周二晓喻，其行将发布的季度事迹将包含电动汽车投资带来的 16 亿好意思元支拨 —— 这是大型汽车制造商近期一系列与电动汽车关连的负面表现中最新的一则。

　　福特 CEO 吉姆・法利（Jim Farley）上月末暗示，在联邦税收抵免经营隔绝后，他瞻望纯电动汽车需求将减少一半。在此之前，旗下领有Chrysler、Jeep等品牌的斯特兰蒂斯已晓喻，将摒弃 “2030 年前在欧洲仅坐褥电动汽车” 的推测打算，并下调了在好意思国商场的激进推测打算（尤其是针对Chrysler品牌的推测打算）。

　　该行业本已靠近特朗普政府施加的重重守密，如今滥用者购买电动汽车时无法再享受 7500 好意思元的税收抵免，行业更堕入宽绰的不细则性。看成特朗普总统记号性支拨法案的一部分，这一激励策略已于 9 月底到期。

　　在汽车制造商纷繁下调投资者预期之际，有一个名字却光显未被纳入磋磨 —— 那等于特斯拉。

　　尽管跟着竞争加重和品牌价值下滑，特斯拉的商场份额有所萎缩，但埃隆・马斯克旗下的这家公司仍是好意思国商场当之无愧的电动汽车销量冠军。左证汽车谍报公司（Motor Intelligence）提供的数据，限度 9 月底，特斯拉在好意思国纯电动汽车商场的份额推测为 43.1%，低于客岁年底的 49%。

　　特斯拉定于下周发布第三季度事迹，由于税收抵免已取消，华尔街艰巨但愿了解该公司对需求的预期。近期，特斯拉推出了热点车型 Model Y 通顺型多用途车（SUV）和 Model 3 轿车的 “精简版” 廉价车型，以对消税收抵免取消带来的部分试验价钱高涨影响。

　　投资公司 Automotive Ventures 粗糙结伴东说念主史蒂夫・格林菲尔德暗示，传统汽车制造商从电动汽车领域除掉，对特斯拉而言可能是个好音问，其商场份额或有望回升。他在电子邮件中称，特斯拉领有 “极强的品牌丹心度”。

　　格林菲尔德说：“很可能，大多半特斯拉车主在购买下一辆新车时，仍会聘任这个品牌。”

　　可是，枢纽挑战已然清楚。他指出，由于滥用者在税收抵免到期前争相购买电动汽车，导致需求 “提前开释”，因此第四季度纯电动汽车的照看度 “极有可能大幅下降”。格林菲尔德暗示，到本年年底，特斯拉可能靠近 “双重打击”：一方面纯电动汽车销量下滑，另一方面已售车辆的利润率也会镌汰。

　　当今，特斯拉尚未复兴置评央求。

　　投资者的格调已变得愈加乐不雅。尽管特斯拉股价在本年第一季度着落了 36%，但随后出现反弹，限度当今全年涨幅已率先 7%—— 这一走势获利于马斯克在 9 月购入了价值约 10 亿好意思元的特斯拉股票。

　　特斯拉本年级首的股价暴跌，与马斯克激发的滥用者反弹磋商：他在好意思国和欧洲发表挑动性政事言论、为特朗普总统削减联邦雇员领域的举措效率，还公开复古包括德国聘任党（AfD）在内的极右翼团体，这些行径均激发公众起火。

　　共同靠近的窘境

　　左证伦敦证券交游所集团（LSEG）的数据，分析师瞻望，特斯拉定于下周三发布的第三季度财报将骄气，营收同比增长 3.5%，达到 261 亿好意思元。同期，分析师预测第四季度营收将出现下滑，2025 年全年营收或下降 3.5%—— 若该预测成真，这将是特斯拉有史以来初度出现全年营收下滑。

　　本月早些时期，特斯拉公布第三季度汽车委用量同比增长 7%。在本年前两个季度络续下滑后，这一数据记号着委用量的回暖。

　　艾睿铂商酌公司环球汽车商场认真东说念主马克・韦克菲尔德在接管采访时暗示：“事情并非‘其他公司皆除掉了，特斯拉就能驾驭扫数商场’那么简便。”

　　韦克菲尔德指出，以致在 7 月共和党冷漠支拨法案之前，纯电动汽车的滥用者需求 “就照旧有些停滞不前”。购车者一直在恭候一个 “冲破期间”—— 即电动汽车在价钱上能与混杂能源车或燃油车伸开竞争。

　　韦克菲尔德补充说念：“这个商场需要簇新感”，而新款廉价版 Model Y 和 Model 3 “远算不上具有颠覆性”。

　　特朗普政府并未让行业处境变得松弛。

　　无党派欢快策略智库 “能源翻新”高档主任罗比・奥维斯称，汽车制造商的钞票减记早在预期之中，且十足源于策略变化 —— 而非只是是税收抵免的取消。

　　奥维斯暗示，特朗普政府还 “撤废了加州制定自有汽车圭表的豁免权，取消了数十亿好意思元用于电动汽车充电桩和汽车工场转型坐褥电动汽车的资金，并正入部属手废弃旨在鼓吹电动汽车升迁的汽车尾气排放圭表”。

　　他指出，这些策略连同关税，已给好意思国汽车制造商酿成数十亿好意思元的亏蚀，这意味着它们已无力投资新的商场领域。

　　特斯拉也未能避免于此，且这种影响在海外商场上体现得最为光显。

　　与此同期，马斯克仍在试图将投资者的郑重力引向其他领域。

　　他坚称，公司的夙昔取决于自动驾驶出租车（robotaxis）和东说念主形机器东说念主这两大商场 —— 而特斯拉在这两个领域尚未赢得本体性冲破。当今，特斯拉虽在部分城市以有限领域测试其自动驾驶出租车作事，但已远远过时于谷歌母公司 Alphabet 旗下的 Waymo（后者正连忙扩大交易化运营领域）。

　　马斯克在本年 3 月暗示，特斯拉经营本年坐褥 5000 台 “擎天柱”（Optimus）机器东说念主，但该技俩中枢东说念主员的接踵辞职，让这一经营的可行性打上了问号。

　　本年 9 月，马斯克在交代平台 X 上发文称，“特斯拉约 80% 的价值将来自擎天柱机器东说念主”。客岁，他还预测，擎天柱机器东说念主终有一天将使特斯拉成为市值 25 万亿好意思元的公司 —— 这一领域在他发表该言论时，相等于标普 500 指数要素股公司总市值的一半以上。

　　这个故事足以眩惑一些始终看好特斯拉的投资者和马斯克的诚挚粉丝。但当今来看，特斯拉的业务仍依赖电动汽车销售入手。而在好意思国商场，尽管特斯拉的份额可能有望上升，但至少在短期内，扫数电动汽车商场的 “蛋糕” 似乎正在减弱。

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